Génesis de Capital CEO institucionales: préstamos, crypto burbujas de crédito, y por qué nadie pone en cortocircuito Bitcoin [ENTREVISTA]

Génesis de Capital, los préstamos brazo institucional OTC cryptocurrency firma Génesis de Comercio, podría ser el más grande campeón de la 2018 mercado bajista, después de haber construido un multimillonario negocio de la parte de atrás de Bitcoin del 70 por ciento de disminución.

CryptoSlate se sentó con el CEO de la Génesis de Capital y la Génesis de Comercio, Michael Moro, para aprender más acerca de por qué y cómo el más grande de los interesados en crypto son la compra y la toma de préstamos en una rápida institucionalización de mercado.

18 meses, $3+ millones de dólares en préstamos

Un negocio de los préstamos fue un gesto calculado para la Moneda Digital Grupo de propiedad de la Génesis de Comercio, que en 2013 las compras en Nueva York como uno de la primera industria de over-the-counter (OTC) de mercado, de políticas que se ocupan en gran-venta de oficios para personas de alto patrimonio neto y de las instituciones.

Pero no fue hasta el año 2018, según Moro, que el crypto mercado vio la entrada de «sofisticado» a los participantes que desean activamente el comercio, y que significaba querer pedir prestado a tomar posiciones en ambos lados del mercado.

«Porque de 2017 y el precio loco ejecutar, hemos tenido un montón más inversionistas sofisticados. El tradicional de comprar y mantener a los chicos, siempre estaban allí. Lo que no tenía era la más sofisticada institucional de los fondos de cobertura que por primera vez se subió sus pies mojados en el 2017, y podría tomar ventaja de un mercado de préstamos en 2018.»

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El momento de la Génesis del Capital de Marzo de 2018 lanzamiento, como Bitcoin en conjunto para lo que sería una empinada año tendencia a la baja—catapultado a la empresa al éxito, según Moro, que añadió que «no hay ninguna duda» de que su empresa auge del comercio fue impulsado por las instituciones de préstamo para ir a corto y capitalizar Bitcoin del descenso.

18 meses, el negocio sería el más grande conocido prestamista en crypto—creador de más de $3 mil millones en crypto y préstamos en efectivo, dijo Moro, con un adicional de la mitad de mil millones de dólares actualmente en circulación.

Que el endeudamiento de la Génesis del Capital, y por qué?

Los fondos de cobertura cortocircuito Bitcoin puede haber construido una plataforma para el Moro del negocio de los préstamos, pero el juego ha madurado como el mercado se ha desarrollado.

Mercado neutral estrategia

Ahora, hay mercado neutral fondos de préstamos para mantener el equilibrio de su exposición entre posiciones largas y cortas. Pero, al parecer, un cortocircuito en el punto de precio de BTC ya no forma parte de esta estrategia. Moro explicó:

«A los chicos que estaban cortocircuito de Bitcoin en 2018—nadie pone en cortocircuito Bitcoin hoy en día. Bitcoin casi convertido en el par de bases, y hace lo que hace. La gente no pone en cortocircuito la mancha. Sin embargo, lo que la gente va a hacer, es corto, el alts.»

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Este es sin lugar a dudas el caso de que en el mercado interbancario de divisas, donde el Dólar es utilizado como una base de moneda y de cualquier acción significativa en el lado corto que pasa en el fiat ‘alts,’ el Euro, la Libra esterlina, y así sucesivamente. Parece que Bitcoin ha pasado de la misma manera.

Sorprendentemente, Moro sugirió altcoins se están poniendo en su «orden» por parte de los inversores institucionales como a sus clientes, que se corta de nuevo a su percepción del valor razonable. Sin embargo, vender Bitcoin a tomar sus posiciones cortas (optando por utilizar stablecoins en su lugar.)

«En relación a cómo Bitcoin realiza, te corto Litecoin, o XRP, o de Etereum. Si Bitcoin subió un 5 por ciento en un día, y decir Litecoin aumenta un 10 por ciento, que van a corto Litecoin hacia abajo. Son casi poner las cosas de nuevo en la valoración relativa que estos inversores han hecho en su mente, como en ‘he aquí cómo el orden va.'»

El arbitraje

El crecimiento de Bitcoin del mercado de futuros ha añadido otra dinámica a la de los préstamos de la escena.

«El arbitraje de los chicos», dijo el Moro, le pide prestado para capitalizar spot-diferenciales de futuros, así como el clásico spot-spot de arbitraje entre las bolsas. En un mercado alcista, donde los contratos de futuros se negocian en una «muy buena premium» para detectar, Génesis de Capital tiende a prestar dólares fuertemente como clientes look para ir en corto en el mercado de futuros.

Crypto préstamos para capital de trabajo

Tal vez el más radical de los clientes de Génesis son empresas cuyo capital de trabajo denominado en Bitcoin, que representan alrededor del 20porcentaje de la firma del volumen de préstamos de préstamos para la financiación de los gastos del negocio y expansión.

En lugar de ir a un estándar de la pequeña y mediana empresa prestamista y, a continuación, convertir el dinero en efectivo para BTC, Moro explicó que es más «sencillo» cuando se toma un préstamo en BTC con Génesis.

Evitando un cripto «burbuja de crédito»

En ciernes la creación de empresas y fondos que tenga que mirar a otra parte para un préstamo, sin embargo. Cuando se trata de elegir a quién prestar, la empresa es altamente selectiva.

Génesis presta a los 70 sin nombre institucional de las entidades de contrapartida cuyo crédito es «muy, muy fuerte», según Moro, como suelto política de préstamos podría aparentemente tienen en el mercado de las consecuencias de todo.

Moro advirtió que no todo el mundo va a ser tan estrictas como las de su empresa, como el mercado de préstamos se expande, y los préstamos más riesgosos se harán a tasas de interés más altas a menos prestatarios solventes—como los bancos de prestar a los principales clientes, de alto riesgo, y así sucesivamente. Él declaró:

«Mi gran temor es que algunos de los grandes crisis de crédito que sucede en crypto. Una burbuja de crédito y la burbuja estallar que ha sucedido en cada mercado de crédito en la historia del mundo. Y, entonces probablemente va a ser algo para el efecto, ya sea que usted hizo un montón de préstamos sin garantía, todos los valores predeterminados en el mismo tiempo y el prestamista se hace, y no tienen más Bitcoins para volver a la gente que lo pidió prestado, por lo que esas personas están fuera de sus Bitcoin—que es un escenario que asusta.»

Moro imaginado un segundo, igual de catastrófico escenario, donde una fuerte caída en el precio spot de un cryptocurrency, thinkably Bitcoin, daría lugar a una masa de liquidación, ya que los préstamos de las empresas liquidadas todas las aval del préstamo de sus libros.

«Nadie de la publicación de más de margen, y ahora usted tiene que liquidar su garantía de que la liquidación se va a golpear a los intercambios. Y las llamadas de margen están sucediendo porque los precios están cayendo. Así que ahora usted está enviando un adicional de 50 o 100 millones de dólares del mercado de orden de venta de los intercambios en el mismo momento en que los precios están cayendo.»

Moro parecía más utópicas sobre el futuro cercano de la crypto mercado, diciendo como una «señal para el futuro de los ecosistemas,» «no podíamos pedir más» que Bakkt pronto lanzamiento de un contrato de futuro.

Bakkt: la mejor cobertura todavía?

De hecho, la Bakkt de futuros de productos ha sido ampliamente reconocido como un cambio de juego para la participación institucional en crypto, pero muchos de los más matizada de los beneficios ofrecidos por un físico que se establecieron BTC contrato, siguen siendo poco discutido.

Para uno, Moro explicó que el existente a liquidar en efectivo CME contrato de futuros no es una «buena cobertura» en los ojos de la Securities and Exchange Commission (SEC), que prefieren la buena fe de Bitcoin para ser comprada y vendida como un mecanismo de cobertura. Bakkt, con sus físicamente-los contratos se establecieron, al parecer, le marque esta casilla.

La práctica de la cobertura en contra de las órdenes es una práctica habitual entre los creadores de mercado como la Génesis de Comercio (la venta libre del brazo de Moro de la empresa), lo que les permite comprar y vender a los clientes y no ser afectado por las fluctuaciones de los precios. Según Moro, esto debería hacer que Bakkt una bendición para la liquidez en el crypto mercado, ya que anima a los más regulados corredores a seguir en la Génesis de’ huellas de mercado y de hacer.

Génesis: mirando a una custodia solución

Para la Génesis de Capital a escala de sus esfuerzos en el préstamo de espacio, Moro dijo que el desarrollo de una en la casa de la custodia de la solución es muy necesaria.

«Los clientes nos dicen todo el tiempo, puedo enviar algo de dinero. Siempre hemos sido transaccional, post-trade resolver, por lo que nunca hemos celebrado un balance para las personas. Pero, ahora que tenemos el negocio de los préstamos, custodia empieza a hacer un montón más de sentido,»

En su actual capacidad de la Génesis de Capital actúa como un broker regulado, la coincidencia de los prestamistas y los prestatarios, y por la política de no mantener los fondos de los clientes. Como tal, cada vez que la solicitud de un préstamo viene a través de la firma ha de teléfono, conocidos los titulares de la cripto en cuestión, recibir fondos de ambas entidades, y hacer que el comercio suceder.

La custodia, parece, es la empresa más grande del cuello de botella.

Génesis no tendría que ser necesariamente la construcción de una solución desde cero y codearse con los gustos de la custodia de los gigantes BitGo, la Fidelidad, o Coinbase Custodia, sin embargo, y está abierta a colaborar con un proveedor existente.

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